【老孙论车】蔚来汽车没有变,但资本市场对它的看法变了!

2019-09-26 09:57:02 来源:老孙论车
  9月24日美股盘前,蔚来汽车发布了二季报财报,超预期巨亏33亿元,股价闻声暴跌28%,一度跌破2美元,再创新低!相比上市之初,市值已缩水2/3。
 
  怎么看待蔚来汽车的未来?最近有不少朋友与我探讨这个问题。
 
  我的回答是:蔚来汽车没有变,甚至变得比以前更好了,但资本市场对他的看法变了!
 
  评价蔚来汽车,说起来本人还是有些资格的:其一,我与蔚来汽车创始人、董事长兼CEO李斌是相识多年的朋友,我们都是北大毕业的,他还比我低几届。当初他创办易车网时,我们就开始打交道,创办蔚来汽车前后,我们也有一些交流;蔚来汽车总裁秦力洪也毕业于北大,曾担任过奇瑞汽车销售公司副总经理,协助总经理李峰工作,而我在李峰之前曾担任过奇瑞汽车销售公司总经理。虽然我们没有在一起工作过,但缘分不浅,也都是好朋友。创办蔚来汽车的过程中,我们也时常交流。其二,本人是蔚来汽车ES8创始版的第226号车主,尽管我是代表所在公司定的这辆ES8,但也算是蔚来汽车的“种子”用户,对其产品与服务有切身的体验。
 
  客观地讲,一年多来,蔚来汽车从产品到服务的进步还是很大的。平时,这辆ES8我开的不多,我出行主要靠网约车,这辆ES8办公室有专职司机开,主要是用来接待客户,我有时也坐一坐,目前,已行驶1万5千公里。为了写这篇文章,我特地找司机来聊了聊,这辆ES8一年多来硬件没出过什么问题,主要是头半年软件偶尔有故障,但通过五次升级,现在已没有什么问题。服务方面,当初一交车时蔚来就建了一个针对车主个人的专属服务群,一有诉求,微信上一说,马上有人回复帮助解决,现在服务比以前更完善、更规范。
 
  仔细阅读蔚来汽车的二季度财报,也还是有一些亮点:一、研发费用支出13亿元,环比上升20.6%,同比上升70%;二、扣除电池召回的额外成本,销售毛利率为-4%,比上季度-7.2%有大幅提升。
 
  所以从这两个角度看,资本市场对它的反应过度了!
 
  那资本市场为什么会反应过度呢?这里面既有外部因素,也有内部因素。
 
  所谓外部因素,就是中国新能源汽车市场的走势不如资本市场预料的好。受补贴退坡政策的影响,今年8月份,新能源汽车销量同比下降15.8%,为多年来少有。初步预计,今年全年新能源汽车销量与去年持平,一改过去连续多年猛增的势头。
 
  所谓内部因素,就是蔚来汽车的业绩也不如预期,而这中间,与蔚来汽车自身有很大关系。在这里我也顺便说一说。
 
  一、产品强行上市。为抢时间,ES8当时产品还不太成熟就强行上市。发布会上,李斌介绍了一些特别有吸引力的功能和服务,结果未如期实现。牛是“吹”出去了,大家满怀期待,而且期望值很高,结果拿到车一开,不是那么回事。这些问题经媒体一放大,加上后来续航、自燃方面的负面报道铺天盖地,一些交了定金的客户就退车了。比如,本人就介绍了3位客户,发布会后都交了定金,结果后来2位退了车。他们退定金的那一刻,蔚来今天的困境我就提前看到了!
 
  二、运营资产过重。为“重新定义用户体验”,蔚来通过自建NIOHouse,来自营销售和服务体系,结果导致投入资产过重,人员过多,运营费用过高。试想,如果当初蔚来只在北、上、广、深建示范中心,其它地方找百强经销商集团来合作,“共创蔚来、共享未来”,投资成本、运营成本就会大幅减少。当企业相对弱小时,应尽量团结一切可以团结的力量,不知蔚来为什么没采取这样的方法?
 
  三、市场过于单一。由于目前中国新能源汽车市场还不够成熟,大多数新能源汽车厂家生产的产品一半以上是卖给B端客户,特别是网约车平台,真正C端私人客户可能还不到一半,而蔚来汽车为了维持品牌的“纯洁性”,只攻C端市场,因此丧失了一大块B端市场。
 
  我想,如果当初在以上三个方面做出改变的话,今天蔚来汽车的销量应该可以增加至少1倍以上,费用可以减少1/4-1/5,业绩报表就会好看得多。
 
  对于蔚来汽车还有没有未来,我持谨慎乐观的态度。从宏观方面讲,随着“双积分”政策的进一步完善,明年起中国新能源汽车市场又会逐步走好,从微观上看,蔚来本身也在做一些调整,如通过“优化”人员结构来减员增效、开设只有销售功能的NIOSpace等来降本增效,等等,相信不久的将来,这些举措就会逐步体现到业绩上来。
 
  蔚来汽车是互联网造车新势力的“领头羊”,也是“扛旗者”。从我内心来讲,希望像上一波民营企业造车新势力中能走出吉利、长城、比亚迪等一批优秀企业一样,这一波互联网造车新势力中间也能涌现出2-3家明星企业来,这对中国汽车行业来讲是一大幸事!如果蔚来倒了,我估计后面这些产品刚上市或没上市的企业,戏也就不会太大了。
 
  尽管在中国汽车市场整体低迷的背景下,这种局面有可能发生,但我还是希望这一幕不要出现!
 
  (作者孙勇为资深汽车评论家、“老孙论车”微信公众号创始人,现任中德诺浩汽车职业教育研究院院长,曾任奇瑞汽车销售公司总经理、中国汽车报副总编辑。)
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